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    2. 一季报披露收官 医药行业业绩可人

      发布日期:2014-05-13 506人浏览
      一季报披露收官 医药行业业绩可人
      2014-5-13
       
          目前,一季报披露落下帷幕,数据显示,近七成的医药公司实现盈利,其中产品涨价、并购重组成为业绩上涨的主要因素。对此,业内人士表示,医药板块将从前期主题性炒作转向业绩炒作,业绩相对稳定的个股将逐渐显现价值。
        一季报整体业绩表现稳定
        截至4月30日,179家医药类公司一季报已经全部披露完毕。作为防御性的医药行业,一季度整体业绩表现稳定。具体来看,有18家企业净利润同比超过100%;11家企业增幅达50%以上。在医药生物的子行业中,化学制药、中药、生物制品等行业业绩突出。其中,鑫富药业、嘉应制药、嘉事堂等业绩增速最为抢眼,从而引起市场的关注。而对于医药行业前期炒作热点,移动医疗的“代表人物”九安医疗,由于业绩不及预期,净利润同比下降72.68%,惨遭投资者抛售。
        然而,对于业绩出现大幅增长的企业,由于促进业绩增厚的因素不尽相同,因此投资者也要区别对待。如东北制药,一季度业绩虽然出现大幅增长,但是促成公司扭亏为盈的主要原因在于公司搬迁取得8555万元净收益所致;而通化金马业绩增厚的重要因素之一在于公司投资收益增加。这些并不能为公司业绩提供长期稳定的保障。
        面对业绩稳定增长的医药行业,机构继续大幅增持。其中,对一季度净利润同比增长76.17%的尔康制药机构增仓力度最大。尔康制药公布的前十大流通股东名单中,有5家机构选择增持,又有5家新驻公司对它青睐有加。另外,信邦制药、康缘药业、香雪制药、康芝药业等也获得了机构的青睐。
        中报业绩预喜者占比较大
        伴随着一季报披露的收官,上市公司2014年中期业绩预告也随之出炉。数据显示,目前46家公布中期业绩预告的医药公司中,有35家预喜、10家预忧、另有一家公司不确定。而从目前已公布的业绩增长情况来看,其中9家企业中报净利润有望增幅超过100%,4家企业预计增长50%以上。其中业绩出现大幅增长的公司,业绩增厚多由销售收入增长以及合并报表所致。
        对于目前较早公布中报业绩预告的企业而言,业绩持续稳定增长成为公司最好的“形象代言”,将使公司成为市场资金关注的焦点。结合一季度净利润增长情况来看,其中有4家企业一季度净利润同比超过100%,中报同比预增有望超过50%。其中,亚太药业、京新药业的业绩增长是源于主营业务销售增长。
        值得关注的是,由于医药行业并购步伐加快,因为合并报表所造成业绩大幅增厚的情况层出不穷,如嘉应制药、上海莱士等。对此,一位匿名分析师表示,“内生”、“外延”因素是促成医药企业业绩稳定增长的两大推手,应当成为投资者关注的焦点。
        关注内生外延双轮驱动企业
        由于受益于市场需求长期稳定地增长,医药行业一直被看作为防御性较强的朝阳行业。然而近期随着政策的密集出台,药品降价一直成为医药行业头顶上一片挥之不去的乌云。在医药行业整体增速放缓的背景下,原来医药行业中的白马股如天士力、片仔癀等业绩增速放缓明显,仅同比增长15.24%和8.05%。
        “在选择医药公司的时候,应当关注内生外延双轮驱动的企业。”上述匿名分析师表示。虽然主营业务销售增加成为医药上市公司业绩增厚的主要因素,然而由于行业整体增速逐步放缓,仅仅依靠内生增长已经很难达到市场预期。再加上目前医药行业相关政策收紧,小企业生存空间逐渐被压缩。
        在此背景下,2014年医药行业上市公司外延并购意愿得到提升。对于部分医药股而言,之所以一季度业绩出现放量增长,最主要的原因在于外延并购后业绩纳入合并范围所致。如嘉事堂、誉衡药业、上海莱士等。不过,上述分析师建议,虽然外延并购可以提升企业业绩增速,但要关注并购标的以及企业日后的整合。
       
       
       
       
                           供稿:转载至医药经济报
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